Aspectos positivos de la deuda para financiar inversiones en la empresa

Las deudas en que incurre una empresa no siempre son negativas y ciertos casos  tienen algunos aspectos positivos que se señalan a continuación:

  1. Escudo fiscal porque si se tiene deuda los intereses que se pagan son gastos deducibles y se reduce el impuesto que paga la empresa frente al que pagaría si se hubiera financiado con fondos propios (con patrimonio), porque la retribución al accionista no pasa por la cuenta de resultados como gasto antes del beneficio fiscal.
  2. Tasa de costo de la deuda normalmente es menor que la rentabilidad, si el accionista siempre tiene más riesgo que el banco, porque en caso de quiebra primero cobra el banco y luego el accionista.  Hay que entender que si el accionista tiene más riesgo exija una mayor rentabilidad.
  3. Apalancamiento financiero, en determinadas condiciones usar el endeudamiento como método de financiación para las inversiones en la empresa aumenta el apalancamiento, la rentabilidad del accionista resulta por encima de la rentabilidad económica, porque si el ROI es mayor de lo que cuesta la deuda, esa diferencia que es el mismo margen financiero, pasa al accionista.  Sin embargo posee su efecto negativo y es que aumenta el riesgo, cuanto mayor sea la proporción de fondos ajenos (endeudamiento con bancos) sobre fondos propios (patrimonio, emisión de acciones), mayor será el riesgo, mayor será la incertidumbre sobre  la capacidad de la empresa para pagar la deuda; la incertidumbre siempre estará porque en un largo plazo hay ciclos, cambios económicos de una región y puede que la empresa no genere los flujos de caja (EBITDA) para devolver la deuda.

No hay respuesta exacta de si es bueno o no endeudarse para invertir en la empresa, o financiarse realizando emisión de acciones incluyendo nuevos accionistas, la clave está en analizar el nivel del riesgo que se adquiere por más resultados positivos que pueda generar la acción de un préstamo, no sería recomendable en una economía de un país en crisis por ejemplo.

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