Instrumentos Financieros: Baja en cuentas (III)

Ejemplo: Baja de pasivos financieros. Sustitución de pasivos financieros.

El 30-6-X7 “SALESA, SA” presenta los siguientes saldos en su balance derivados de la financiación obtenida mediante una emisión anterior de bonos:

  • Obligaciones y bonos: 981.427.939 u.m.

El tipo de interés efectivo de esta emisión es del 7,29%, y los bonos presentan las siguientes características:

  • Fecha de amortización: 30-6-X16.
  • Amortización a la par.
  • Nominal de la emisión: 1.000.000.000 de u.m.
  • Cupón: 7%.

Esta emisión se realizó el año pasado, cuando la compañía tenía una serie de problemas de liquidez, por lo que el rating obtenido por la emisión fue bajo.

Este año, la compañía ha realizado una serie de desinversiones, mejorando su posición de tesorería y, por lo tanto, las condiciones en las que puede obtener financiación. Ante las presiones de los accionistas, el consejo de administración ha decidido proceder a renegociar su deuda. Para ello ha contactado con el banco “SANTOS INVESTMENTS”, que posee el 20% de los bonos en circulación. “SANTOS INVESTMENTS” ha ofrecido a “SALESA, SA” la posibilidad de sustituir el 20% de los bonos que mantiene en su cartera por un préstamo con las siguientes características:

  • Nominal del préstamo: 220.000.000 de u.m.
  • Vencimiento: 30-6-X12.
  • Amortización: 44.000.000 de u.m./año.
  • Interés: 5,75% anual, pagadero junto con la amortización periódica.
  • Se establecen unas comisiones del 0,5% sobre el importe nominal prestado, que son financiadas.

Para obtener unas condiciones tan ventajosas, “SALESA, SA” ha otorgado garantías reales.

Se pide:

Comentarios y contabilización de las operaciones anteriores.

Solución:

En primer lugar será necesario analizar si dichas deudas tienen condiciones sustancialmente diferentes. Para ello será necesario determinar el valor actual de la nueva deuda, utilizando como tasa de actualización el tipo efectivo de la deuda original (7,29%. Los flujos de la nueva deuda:

El 10% del costo amortizado del pasivo financiero original sería:

10% x 20% x 981.427.939 = 19.628.559

La diferencia de valores actuales entre pasivos será:

211.350.105 – (20% x 981.427.939) = 15.064.518

Comparando ambos valores:

15.064.518 < 19.628.559

Por lo tanto, dado que la diferencia de valores es inferior al 10% del pasivo financiero original, no se cumple el requisito de variación sustancial de los valores y, por lo tanto, no se da de baja el pasivo original, sino que se recalcula el tipo efectivo para la imputación de gastos, teniendo en  cuenta los nuevos flujos. Además, el importe de las comisiones pagadas se tratan como un ajuste sobre el valor contable, tal y como recoge la NIIF 9.

Por lo tanto, procedemos a realizar la reclasificación de cuentas y el ajuste pertinentes.

El valor de la deuda será el saldo de la cuenta de “Obligaciones y bonos”. En este caso no habrá de tenerse en cuenta el importe de las comisiones pagadas, ya que se han financiado y, por lo tanto, no habrá que efectuar ajuste sobre la nueva financiación.

El nuevo tipo de interés efectivo resultará de igualar el saldo de la cuenta con la entidad de crédito a los flujos de pago previstos. Dicho tipo es del 10,227%, y servirá para determinar el cuadro de imputación de gastos financieros y la evolución en el valor contable de la deuda:

A partir de este punto se debe llevar a cabo la valoración del nuevo pasivo con el criterio de costo amortizado, de acuerdo con la tabla anterior.

EJEMPLO: Baja de pasivos financieros. Sustitución de pasivos financieros.

Partiendo del supuesto anterior, suponemos ahora que “SANTOS INVESTMENTS” ofrece a “SALESA, SA” un  préstamo con las siguientes condiciones:

  • Nominal del préstamo: 230.000.000 de u.m.ç
  • Vencimiento: 30-6-X11.
  • Amortización: 57.500.000 u.m./año.
  • Interés: 5% anual, pagadero junto con la amortización periódica.
  • Se establecen unas comisiones del 0,5% sobre el importe anominal prestado, que son financiadas.

Se pide:

Comentarios y contabilización de las operaciones anteriores.

Solución:

De nuevo en este caso se debe calcular el valor actual de la deuda antigua y compararlo con el valor actual de la nueva, descontando todo ello al tipo efectivo de la antigua (7,29%).

El cuadro de flujos y valoración de la deuda nueva son los siguientes:

La diferencia entre el valor actual dela deuda antigua y la nueva es de:

218.540.028 – 196.285.588 = 22.254.441 >

>10% x 20% x 981.427.939 = 19.628.558

Por lo tanto, se verifica la condición de diferencia sustancial entre las deudas nueva y antigua, y se procede a dar de baja la antigua y recoger la nueva, anotando la diferencia en resultados del ejercicio:

La nueva deuda se registra por su valor razonable, que con carácter general coincide con el importe puesto a disposición del prestatario (230.000.000 de u.m.), menos el importe de comisiones cargadas (0,5% x 230.000.000 = 1.150.000 u.m.).

El cálculo del tipo efectivo de la deuda recogida se realiza como si de cualquier otro pasivo financiero valorado a costo amortizado se tratara:

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