Valoración Propiedad, planta y equipo. Tratamiento de los Intereses (VI)

LA CAPITALIZACIÓN DE LOS COSTOS FINANCIEROS

Ejemplo

Una empresa contrata la construcción de un edificio, siendo el período de construcción de dos años. Durante estos períodos la empresa ha incurrido en los siguientes gastos:

a)            Año 1:

  • Costos del proyecto de diseño incurridos el 1/1: 25.000 u.m.
  • Costos por la obtención del permiso de construcción incurridos el 1/1: 10.000 u.m.
  • Costos de construcción incurridos el 1/4: 50.000 u.m.
  • Costos de construcción incurridos el 1/7: 50.000 u.m.
  • Costos de construcción incurridos el 1/12: 30.000 u.m.

b)           Año 2:

  • Costos de construcción incurridos el 1/4: 50.000 u.m.
  • Costos de construcción incurridos el 1/7: 50.000 u.m.
  • Costos de construcción incurridos el 1/12: 30.000 u.m.

Para la financiación específica de esta construcción la empresa ha obtenido el 1/1 del año 1 una deuda de 150.000 u.m. cuyo vencimiento será el 1/1 del año 3, a un tipo de interés del 10% anual. Por otra parte, se tiene conocimiento de que la empresa disfruta de otras dos deudas, cuyo vencimiento es con posterioridad al período de conclusión de la construcción. En concreto la deuda genérica 1 es de 50.000 u.m. a un tipo de interés anual del 7%, y la deuda genérica 2 de 120.000 u.m. a un tipo de interés anual del 9%.

Se pide:

Dada esta información, calcúlese los costos financieros incorporables al valor del elemento de propiedad, planta y equipo.

Solución:

Para resolver este ejemplo vamos en primer lugar a calcular la inversión media realizada por la empresa en cada año. Para ello vamos a realizar los cálculos en el siguiente cuadro:

Dado los cálculos realizados en el cuadro la inversión media realizada durante el período, es decir, la inversión promedio a financiar será de 100.000 u.m. Puesto que el importe de la inversión media es inferior al importe de la deuda específica obtenida, sólo cabe incorporar como valor del activo los costos financieros que se derivan de dicha deuda, es decir, 15.000 u.m.

Dado estos cálculos la inversión media realizada durante el año 2 habrá sido de 180.000 u.m. En este sentido, dado que el importe a financiar supera la deuda específica, en orden a calcular los costos financieros habrán de ser tenidos en consideración tanto los costos que se derivan de la deuda específica como los costos financieros que se derivan de deudas genéricas:

  • Costos derivados de la deuda específica: 15.000 u.m.
  • Para el cálculo de los costos derivados de deudas genéricas se deberá primero calcular el costo financiero medio de las mismas, así como el importe a financiar.

En los que se refiere al costo financiero ponderado de las deudas genéricas vendrá determinado por el siguiente cálculo:

Costo financiero medio =

(0,07 x 50.000 + 0,09 x 120.000) / (50.000 + 120.000) = 0,084

En lo que se refiere al importe a financiar vendrá determinado por la diferencia entre el importe total a financiar menos el importe financiado por la deuda específica:

Importe a financiar por la deuda genérica = 180.000 – 150.000 = 30.000

Calculada estas dos variables, el costo financiero incorporable al elemento de propiedad, planta y equipo derivado de las deudas genéricas vendrá determinado de la siguiente forma (redondeados):

Costos derivados de las deudas genéricas = 0,084 x 30.000 = 2.524

Por tanto, el importe total de los gastos financieros que son susceptibles de ser capitalizados vendrán calculados como sigue:

Importe gastos a capitalizar = 15.000 + 2.524 = 17.524

Un último cálculo a realizar será verificar si el importe de los gastos financieros no superan los costos financieros que la empresa soporta que en el caso particular de nuestro ejemplo alcanzan la cifra de 29.300 u.m. (0,10 x 150.000 + 0,07 x 50.000 + 0,09 x 120.000). Dado que esta cifra es mayor podrán ser activados todos los gastos financieros calculados, y el valor total de la construcción será de 327.524 u.m.

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