Instrumentos Financieros: Pasivos financieros a Valor razonable

Por   14/11/2017

La NIIF 9 Instrumentos Financieros que termina por derogar la NIC 39 Instrumentos Financieros: Medición y Reconocimiento, establece de forma implícita dos modelos de pasivos financieros que utilizarán el modelo de negocio de ser valorados a valor razonable con los cambios en este valor imputables directamente a resultados, estos son los pasivos financieros mantenidos para negociar y otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de resultados.

Pasivos financieros Mantenidos para negociar.

La NIIF 9 establece que se considera que un pasivo financiero se posee para negociar cuando:

  1. Se mita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, bonos y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor).
  2. Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o
  3. Se un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumentos de cobertura.

El hecho de que un pasivo financiero se utilice para financiar actividades de negociación no implica por sí mismo su inclusión en esta categoría.

Las reglas de valoración aplicables a esta cartera son las mismas que las de su homónima en activos financieros: la valoración se realiza a valor razonable y las diferencias que surjan se imputan a resultados del ejercicio. Además, las comisiones y gastos derivados del pasivo financiero surgido se imputan inmediatamente a resultados del ejercicio.

Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de resultados. 

Además de los instrumentos híbridos emitidos en los que no se proceda al desglose de sus componentes, en esta cartera se incluyen los designados por la empresa de acuerdo con las NIIF 9: “Dicha designación solo se podrá realizar si resulta en una información más relevante, debido a que:

  1. Se eliminan o reducen de manera significativa inconsistencias en el reconocimiento o valoración (también denominadas asimetrías contables) que en otro caso surgirían por la valoración de activos o pasivos por el reconocimiento de las pérdidas o ganancias de los mismos con diferentes criterios.
  2. Un grupo de pasivos financieros o de activos y pasivos financieros se gestione y su rendimiento se evalúe sobre la base de su valor razonable de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilite información del grupo también sobre la base del valor razonable al personal clave de la dirección.

En el caso de optar por dicha designación, se deberá informar en las notas a los estados financieros de ello.

La valoración en esta cartera se realiza de forma análoga a la anterior.

Instrumentos financieros derivados 

Como otras muchas instituciones de carácter económico, los instrumentos financieros derivados (derivados financieros) son el producto de la práctica diaria del mundo de los negocios, que luego ha tratado de sistematizarse por parte de los tratadistas financieros o de los teóricos. En la mayoría de las ocasiones, los derivados financieros surgen como consecuencia lógica de la evolución de los mercados financieros o de mercancías. Por ejemplo, si existe un mercado activos de cítricos, es muy probable que se acabe desarrollando un mercado paralelo de opciones sobre cítricos (por ejemplo, la señal habitual previa a la formalización de un contrato es un caso de opción) o de contratos a plazo (por ejemplo para quien quiera asegurarse la posesión de naranjas en una fecha y con un precio determinados) o de futuros que tenga como referencia el mercado principal.

La literatura contable ha elaborado una definición estándar de instrumentos derivado, que se ha plasmado entre las definiciones que contiene la NIIF 9 y sirve para sentar las bases del tratamiento contable consiguiente. Así, un derivado es un instrumento financiero:

  1. Cuyo valor cambia en respuesta a los cambios en otro indicador económico o financiero denominado subyacente;
  2. Que requiere una inversión neta muy pequeña o nual si se compara con otro tipo de contratos que incorporan una respuesta similar a los cambios en los indicadores, y
  3. Que se liquidará en una fecha futura.

La característica más importante que define, desde el punto de vista contable, a los derivados, es que en la mayoría de las ocasiones pueden ser valorados de forma fiable, porque tengan cotización en el mercado organizado o porque puedan aplicarse técnicas de valoración, que, a partir de los flujos de efectivo esperados de los instrumentos y de otras variables observables (tipos de interés, volatilidad, etc.), pueden arrojar evaluaciones que sirvan de base para la contabilización de los mismos como activos y pasivos financieros.

Ejemplo: Pasivos financieros: mantenidos para negociar.

La sociedad X ha emitido al descuento el 1.7.X3 unos bonos no cotizados con vencimiento a 1 año, valor de reembolso de 1.500.000 u.m. y una rentabilidad del 6%. Los costos de transacción ascienden a 4.000 u.m.

Al vencimiento se satisface el valor de reembolso.

Contabilizar las operaciones derivadas de la información anterior, bajo las siguientes hipótesis:

Hipótesis 1: A 31.12.X3 el valor razonable de los bonos es de 1.450.000 u.m.

Hipótesis 2: A 31.12.X3 el valor razonable de los bonos es de 1.460.000 u.m.

Solución: Al ser un pasivo financiero a corto plazo, se incluye en la cartera de pasivos financieros mantenidos para negociar, que a fin de ejercicio se valoran a valor razonable con cambios en resultados.

1.7.X3. Por la emisión y colocación de los bonos.

1.7.X3. Por los costos de transacción.

31.12.X3. Por la valoración a valor razonable con cambios en cuenta de resultados.

HIPÓTESIS 1: a 31.12.X3 el valor razonable de los bonos es de 1.450.000 u.m.

1.7.X4. Por el reembolso de los bonos.

HIPÓTESIS 2: A 31.12.X3 el valor razonable de los bonos es de 1.460.000,00 u.m.

1.7.X4. Por el reembolso de los bonos.

Ejemplo: Pasivos emitidos para ser readquiridos.

“SMART, SA” es una sociedad dedicada a la realización de operaciones financieras para la gestión de su patrimonio. Debido a su gran solvencia, “SMART, SA” tiene un acceso privilegiado al mercado de capitales por lo que puede financiarse con un costo muy reducido. No obstante, en la actualidad se plantea la posibilidad de incrementar su apalancamiento para tratar de lograr rentabilidades superiores.

Ante el próximo anuncio del cambio de estrategia, se ha planteado una operación  de financiación de la siguiente manera:

  • Emisión de pagarés por importe nominal de 10.000.000 u.m.
  • Fecha de emisión: 15-7-X8.
  • Vencimiento: 15-1-X10.
  • Gastos de la emisión: 0,1% sobre el nominal.
  • Precio de emisión: 95%.

Se prevé hacer público el cambio de estrategia a partir de marzo del X9. En ese momento se procedería a recomprar los pagarés en circulación, con el objeto de minorar el costo de financiación del periodo.

A 31-12-X8 se estima que el tipo de interés de mercado para la emisión de “SMART, SA” es del 3,95%.

El 15-5-X9, “SMART, SA” compra la totalidad de la emisión por 9.760.286,23 u.m.

Se pide:

Comentarios y contabilización de las operaciones anteriores.

La emisión de pagarés de lugar a un pasivo financiero que se emite con la intención de ser adquirido antes de su vencimiento. Por ello, procede incorporarlo en la cartera de “Pasivos financieros mantenidos para negociar”.

El criterio de valoración en esta cartera es análogo al señalado para la cartera simétrica de activos financieros para negociar.

15-7-X8, por la emisión de los pagarés:

Respecto al asiento anterior, hay que destacar que aunque el vencimiento de los pagarés sea a largo plazo, contractualmente resulta razonable su clasificación en cuenta a corto porque según su fondo económico es una operación a corto plazo.

31-12-X8, por la valoración a valora razonable:

15-5-X9, por la recompra de los pagarés:

Respecto a este último asiento, hay que considerar lo establecido en la NIIF 9 sobre baja de pasivos financieros: “La empresa dará de baja un pasivo financiero cuando la obligación se haya extinguido. También dará de baja los pasivos financieros propios que adquiera, aunque sea con la intención de recolocarlos en el futuro”.

Por lo tanto, la recompra de los pagarés da lugar a su baja en el balance, aunque no se produjera la amortización de los mismos.

Ejemplo: Pasivos financieros mantenidos para negociar: Contratos de futuros.

“LATOYA, SA” tiene expectativas bajistas sobre el precio del petróleo, por lo que ha decidido adoptar una posición corta en derivados OTC. Para ello, el 20-11-X9 ha vendido 10.000 barriles a plazo a un precio de 89 u.m. por barril. El contrato tiene su vencimiento el 31-3-X10. Dicho contrato se ha formalizado con el banco de inversión con el que habitualmente opera “LATOYA, SA”, y este no ha exigido garantía alguna. La liquidación se realizará al vencimiento de la operación.

Los resultados de la operación se registran al final de cada mes, y la evolución en le contrato respecto al mes anterior ha sido la siguiente:

Se pide:

Comentarios y contabilización de las operaciones anteriores.

Solución:

La NIIF 9 establece que se clasifican como pasivo financiero mantenido para negociar el que: “sea un instrumentos financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumentos de cobertura”.

Por lo tanto, los pasivos que surjan en la operación realizada con futuros se tratarán de esta manera.

Dado que se trata de un contrato en el que no se ha exigido garantía alguna y la liquidación se realiza a su vencimiento, habrá que recoger los beneficios o pérdidas potenciales del contrato, pero no se producirá movimiento alguno de tesorería.

20-11-X9, al inicio de la operación no habrá anotación alguna, ya que inicialmente se encuentra en equilibrio y además no hay cobros o pagos.

30-11-X9, por el reconocimiento del resultado del período, dado que existe un derecho derivado de la plusvalía, surgirá un activo:

31.12.X9, por el reconocimiento del resultado del período, se incrementará el activo existente:

31-1-X10, por el reconocimiento del resultado del período, se reconocerá un pasivo por la pérdida potencial:

28-2-X10, por el reconocimiento del resultado del período, se reconocerá un pasivo por la pérdida potencial:

31-3-X10, por el reconocimiento del resultado del período, se reconocerá una disminución en el pasivo existente:

31-3-X10, por la liquidación del resultado:

Ejemplo: Pasivos financieros: mantenidos para negociar.

La sociedad X ha emitido al descuento el 1.7.X3 unos bonos no cotizados con vencimiento a 1 año, valor de reembolso de 1.500.000 u.m. y una rentabilidad del 6%. Los costos de transacción ascienden a 4.000 u.m.

Al vencimiento se satisface el valor de reembolso.

Contabilizar las operaciones derivadas de la información anterior, bajo las siguientes hipótesis:

Hipótesis 1: A 31.12.X3 el valor razonable de los bonos es de 1.450.000 u.m.

Hipótesis 2: A 31.12.X3 el valor razonable de los bonos es de 1.460.000 u.m.

Solución: Al ser un pasivo financiero a corto plazo, se incluye en la cartera de pasivos financieros mantenidos para negociar, que a fin de ejercicio se valoran a valor razonable con cambios en resultados.

1.7.X3. Por la emisión y colocación de los bonos.

1.7.X3. Por los costos de transacción.

31.12.X3. Por la valoración a valor razonable con cambios en cuenta de resultados.

HIPÓTESIS 1: a 31.12.X3 el valor razonable de los bonos es de 1.450.000 u.m.

1.7.X4. Por el reembolso de los bonos.

HIPÓTESIS 2: A 31.12.X3 el valor razonable de los bonos es de 1.460.000,00 u.m.

1.7.X4. Por el reembolso de los bonos.

Ejemplo: Pasivos emitidos para ser readquiridos.

“SMART, SA” es una sociedad dedicada a la realización de operaciones financieras para la gestión de su patrimonio. Debido a su gran solvencia, “SMART, SA” tiene un acceso privilegiado al mercado de capitales por lo que puede financiarse con un costo muy reducido. No obstante, en la actualidad se plantea la posibilidad de incrementar su apalancamiento para tratar de lograr rentabilidades superiores.

Ante el próximo anuncio del cambio de estrategia, se ha planteado una operación  de financiación de la siguiente manera:

  • Emisión de pagarés por importe nominal de 10.000.000 u.m.
  • Fecha de emisión: 15-7-X8.
  • Vencimiento: 15-1-X10.
  • Gastos de la emisión: 0,1% sobre el nominal.
  • Precio de emisión: 95%.

Se prevé hacer público el cambio de estrategia a partir de marzo del X9. En ese momento se procedería a recomprar los pagarés en circulación, con el objeto de minorar el costo de financiación del periodo.

A 31-12-X8 se estima que el tipo de interés de mercado para la emisión de “SMART, SA” es del 3,95%.

El 15-5-X9, “SMART, SA” compra la totalidad de la emisión por 9.760.286,23 u.m.

Se pide:

Comentarios y contabilización de las operaciones anteriores.

La emisión de pagarés de lugar a un pasivo financiero que se emite con la intención de ser adquirido antes de su vencimiento. Por ello, procede incorporarlo en la cartera de “Pasivos financieros mantenidos para negociar”.

El criterio de valoración en esta cartera es análogo al señalado para la cartera simétrica de activos financieros para negociar.

15-7-X8, por la emisión de los pagarés:

Respecto al asiento anterior, hay que destacar que aunque el vencimiento de los pagarés sea a largo plazo, contractualmente resulta razonable su clasificación en cuenta a corto porque según su fondo económico es una operación a corto plazo.

31-12-X8, por la valoración a valora razonable:

15-5-X9, por la recompra de los pagarés:

Respecto a este último asiento, hay que considerar lo establecido en la NIIF 9 sobre baja de pasivos financieros: “La empresa dará de baja un pasivo financiero cuando la obligación se haya extinguido. También dará de baja los pasivos financieros propios que adquiera, aunque sea con la intención de recolocarlos en el futuro”.

Por lo tanto, la recompra de los pagarés da lugar a su baja en el balance, aunque no se produjera la amortización de los mismos.

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