Oferta y demanda agregada: qué son, curvas y cómo explican la inflación y las crisis

La demanda agregada es el gasto total que hacen en un país los hogares, las empresas, el gobierno y el exterior en bienes y servicios producidos en él; la oferta agregada es la producción total que las empresas del país están dispuestas a ofrecer. Son la versión de toda la economía de la oferta y la demanda de un mercado, y su interacción determina el nivel de producción y de precios. Con ellas se explica por qué suben los precios, por qué hay recesiones y cómo actúan las políticas económicas. ¿Cómo funcionan?

Qué es la demanda agregada.

La demanda agregada es la suma de todo el gasto en bienes y servicios producidos en un país. Sus componentes son los mismos del PIB por el enfoque del gasto:

Demanda agregada = C + I + G + (X − M)

Donde C es el consumo de los hogares, I la inversión de las empresas, G el gasto del gobierno, X las exportaciones y M las importaciones.

Cuando cualquiera de esos componentes aumenta, la demanda agregada crece. Si los hogares consumen más porque suben sus ingresos, si las empresas invierten más porque bajan las tasas de interés o si el gobierno aumenta su gasto, hay más demanda de bienes y servicios.

La curva de demanda agregada.

La curva de demanda agregada muestra cuánta producción se demanda a cada nivel general de precios. Tiene pendiente negativa: cuando los precios suben, la cantidad demandada de toda la economía baja. Las razones no son las mismas que en un mercado individual, sino tres efectos propios de la economía en su conjunto:

• Efecto riqueza: con precios más altos, el dinero y los ahorros de las personas compran menos, y consumen menos.
• Efecto tasa de interés: con precios más altos, las personas necesitan más dinero para sus transacciones, las tasas de interés suben y la inversión y el consumo a crédito bajan.
• Efecto tipo de cambio: con precios internos más altos, los productos nacionales se encarecen frente a los extranjeros, las exportaciones caen y las importaciones aumentan.

Por eso, a un nivel de precios más alto corresponde una menor cantidad demandada de producción nacional.

Qué es la oferta agregada.

La oferta agregada es la cantidad total de bienes y servicios que las empresas de un país están dispuestas a producir a cada nivel de precios. Depende de los recursos disponibles, como el trabajo, el capital y la tierra, de la tecnología y de los costos de producción.

Su comportamiento depende del plazo que se analice.

En el corto plazo, la curva de oferta agregada tiene pendiente positiva. Algunos costos, como los salarios pactados o los arriendos, tardan en ajustarse, de modo que si los precios de venta suben, las empresas ganan más por unidad y producen más.

En el largo plazo, la curva es vertical en el nivel de producción potencial, que es lo que la economía puede producir usando normalmente sus recursos. Con el tiempo, los costos se ajustan a los precios, y la producción vuelve a depender solo de los recursos y la tecnología, no del nivel de precios.

No hay una fórmula única de la oferta agregada, como sí la hay de la demanda. La oferta depende de la función de producción de la economía, es decir, de la relación entre los recursos, la tecnología y lo que se produce.

El equilibrio macroeconómico.

El punto donde se cruzan la demanda agregada y la oferta agregada determina el nivel de producción y el nivel de precios de la economía.

Si en un momento se produce más de lo que se demanda, las empresas acumulan inventarios, reducen su producción y moderan sus precios. Si se demanda más de lo que se produce, los inventarios se agotan, los precios suben y las empresas producen más. En ambos casos, la economía tiende hacia el equilibrio.

El equilibrio ideal se da cuando la producción coincide con la producción potencial: la economía usa plenamente sus recursos, sin desempleo excesivo y sin presiones inflacionarias.

Cómo se explican la inflación y las crisis.

Las fluctuaciones de la economía se deben a cambios, o choques, en la demanda o en la oferta agregada:

Choques de demanda. Un aumento fuerte del gasto, por ejemplo por crédito barato o por gasto público, eleva la producción en el corto plazo, pero si la economía ya está cerca de su capacidad, sobre todo sube los precios. Una caída de la demanda, como la que produce una crisis financiera, reduce la producción y aumenta el desempleo.

Choques de oferta. Una sequía, un aumento del precio del petróleo o problemas de abastecimiento reducen la oferta: la producción cae y, al mismo tiempo, los precios suben. Esa combinación de estancamiento con inflación se llama estanflación, y es la más difícil de enfrentar, porque bajar la inflación frena aún más la economía.

La inflación de 2022 en Colombia y en muchos países combinó los dos choques: una demanda que se recuperó con fuerza después de la pandemia y una oferta afectada por los problemas de abastecimiento y la guerra en Ucrania. Lo explicamos en el artículo sobre la inflación.

La oferta y la demanda agregada y la política económica.

Las políticas económicas actúan sobre estas curvas. La política fiscal y la política monetaria afectan sobre todo la demanda agregada: bajar impuestos o tasas de interés la aumenta, y subirlos la reduce.

Las políticas que mejoran la productividad, como la inversión en infraestructura, educación o tecnología, desplazan la oferta agregada y aumentan la producción potencial. Son las que permiten crecer a largo plazo sin generar inflación.

Para entender la oferta y la demanda en un mercado particular, que siguen una lógica parecida pero con otras causas, puede consultar el artículo sobre la ley de la oferta y la demanda.

A continuación respondemos las preguntas frecuentes de nuestros lectores.