Índice de bursatilidad accionaria: qué es, cómo se calcula y dónde consultarlo

El índice de bursatilidad accionaria, o IBA, es un indicador que publica cada mes la Superintendencia Financiera para medir la facilidad con que se negocian en bolsa las acciones de cada empresa inscrita. Clasifica las acciones en alta, media, baja o mínima bursatilidad, según qué tan frecuente y qué tan voluminosa es su negociación. Es, en la práctica, una medida de la liquidez de cada acción. ¿Cómo se calcula, para qué sirve y dónde se consulta?

Qué es la bursatilidad.

La bursatilidad es la facilidad con que un valor se compra y se vende en la bolsa. Una acción muy bursátil se negocia todos los días, en grandes cantidades, y quien quiera venderla encuentra comprador rápido y a un precio cercano al del mercado. Una acción poco bursátil puede pasar días o semanas sin negociarse, y quien quiera venderla puede tener que esperar o rebajar el precio.

Por eso la bursatilidad es una forma de medir la liquidez de una acción. Para un inversionista, la pregunta que responde es sencilla: si compro esta acción, ¿podré venderla fácilmente cuando lo necesite?

Cómo se calcula el índice de bursatilidad accionaria.

El índice se calcula para cada acción inscrita en la bolsa, con la información de sus negociaciones durante los cuatro meses anteriores. Toma en cuenta, principalmente, dos variables:

• La frecuencia de transacción: el número promedio de operaciones que se hicieron con la acción cada mes.
• El volumen promedio por operación: el valor total negociado dividido entre el número de operaciones.

Con esas variables se construye un indicador que se lleva a una escala de 0 a 10, en la que 10 corresponde a la máxima bursatilidad. Así, una acción que se negocia muchas veces y por montos altos obtiene un puntaje cercano a 10, y una que casi no se negocia, uno cercano a 0.

La metodología se estableció en la resolución 1200 de 1995 de la antigua Superintendencia de Valores, que en su versión original consideraba más factores, como la rotación de las acciones y el monto transado por rueda. Posteriormente se simplificó para basarse en la frecuencia y el volumen de las operaciones.

Clasificación de las acciones.

Según el puntaje obtenido, cada acción se ubica en una de cuatro categorías:

En Colombia, las acciones de alta bursatilidad suelen ser las de las empresas más grandes y con más accionistas, como los principales bancos y la petrolera estatal. Muchas acciones inscritas se ubican en las categorías baja y mínima.

Para qué sirve el índice de bursatilidad.

El índice tiene usos para el inversionista y para el propio mercado.

• Evaluar el riesgo de liquidez. Antes de invertir, el índice indica si será fácil salir de la inversión. Una acción de mínima bursatilidad puede ser una buena empresa, pero quien la compre debe estar dispuesto a mantenerla mucho tiempo.
• Interpretar el precio. El precio de una acción de alta bursatilidad refleja las decisiones de muchos inversionistas y suele ser una buena referencia de su valor. El de una acción que casi no se negocia puede corresponder a unas pocas operaciones aisladas y ser poco representativo.
• Valorar inversiones. Las entidades vigiladas y los fondos que invierten en acciones tienen en cuenta la bursatilidad para valorar sus portafolios y para aplicar sus límites de inversión, porque no es lo mismo una acción que puede venderse de inmediato que una que no.

La bursatilidad es también una de las razones por las que el mercado secundario importa a las empresas: una acción que se negocia con facilidad resulta más atractiva y permite a la empresa financiarse mejor en el futuro.

Dónde consultar el índice de bursatilidad.

La Superintendencia Financiera publica el índice cada mes mediante una carta circular, dentro de los primeros días del mes siguiente al periodo calculado. La carta circular incluye el listado de las acciones con su puntaje y su categoría.

Las cartas circulares pueden consultarse en la sección de normativa del sitio web de la Superintendencia, filtrando por año. La entidad también tiene una sección de información del mercado de valores, dentro del Registro Nacional de Valores y Emisores, con el índice vigente y la información histórica.

A continuación respondemos las preguntas frecuentes de nuestros lectores.