Impuestos del trading en Colombia

El trading en Colombia es una actividad que, bien llevada, puede ser rentable gracias a la alta rotación, y una pequeña utilidad al final del mes puede generar una buena ganancia. Sin embargo, si no se incluyen los impuestos en la ecuación, el trader o inversionista puede llevarse una sorpresa desagradable al momento de declarar renta.

Lo que todo trader debe saber antes de operar y declarar

El trading es perfectamente legal en Colombia. Lo que no es opcional es su tratamiento tributario, y aquí viene la noticia incómoda: el régimen fiscal colombiano está diseñado para castigar la alta rotación. El trader activo pierde el acceso a la tarifa preferencial del 15%, no puede deducir sus pérdidas en muchos escenarios y puede acumular obligaciones mensuales de seguridad social que ni sabía que existían.

Si opera con frecuencia (acciones locales, acciones extranjeras, CFDs, lo que sea), este artículo es el mapa de lo que le espera en la declaración de renta y las cotizaciones a la seguridad social.

Por qué el trader casi nunca accede a la ganancia ocasional (todo es renta ordinaria)

La tarifa fija del 15% de ganancia ocasional exige dos cosas: que las acciones sean activo fijo y que la tenencia sea de 2 años o más (art. 300 E.T.). El trader falla en ambas:

• Por definición, sus posiciones duran días, semanas o meses — nunca 2 años.
• Y aunque una posición puntual los cumpliera, la habitualidad de su operación puede reclasificar sus acciones como inventario, lo que excluye la ganancia ocasional sin importar el plazo.

Resultado: la utilidad del trader es renta ordinaria, se suma a sus demás ingresos del año y tributa por la tabla progresiva del artículo 241 E.T., que tiene tarifas marginales que escalan hasta el 39%. Un trader exitoso con utilidades altas tributa en las franjas altas, no al 15%.

Activo fijo vs. inventario: cuando la DIAN lo considera comerciante habitual

El artículo 60 del E.T. divide los activos en dos: fijos (no se enajenan dentro del giro ordinario de los negocios) y movibles/inventario (sí se enajenan dentro del giro ordinario). La pregunta clave para el trader es: ¿comprar y vender valores se volvió su giro ordinario?

No hay un número específico de operaciones en la norma para definirlo. Los indicios que la doctrina y la práctica consideran son: frecuencia y volumen de operaciones, intención al adquirir (revender vs. mantener), proporción de sus ingresos que proviene del trading, y la organización de la actividad (dedicación, infraestructura).

Consecuencias de caer en inventario/comerciante habitual:

• Ninguna venta es ganancia ocasional, ni siquiera las posiciones de muchos años.
• Su actividad se asimila a la de un comerciante: ingresos y costos del giro ordinario, con las obligaciones formales que eso puede implicar.
• El terreno de la deducibilidad de pérdidas cambia de reglas (y de riesgos).

La frontera entre inversionista que rota y comerciante de valores es una de las zonas más grises del régimen. Si su operación es intensa, este es el punto número uno para revisar.

El costo oculto del trading: pérdidas no deducibles (art. 153 E.T.)

Para el inversionista persona natural cuyas acciones son activo fijo, el artículo 153 E.T. rechaza la deducción de pérdidas en la venta de acciones. Aplicado al trading de tenencia corta:

• Gana en 60 operaciones y pierde en 40: tributa sobre la suma de las 60 ganadoras; las 40 perdedoras no restan.
• Su utilidad económica neta del año puede ser muy inferior a su utilidad fiscal.

Ejemplo: utilidades brutas de $80 millones y pérdidas de $50 millones. Ganó $30 millones reales, pero su base de renta ordinaria puede ser de $80 millones. A una tarifa marginal del 33%, el impuesto ($26,4 millones) se come casi toda la ganancia económica.

Esta es, de lejos, la regla más destructiva para el trading de acciones que se suele pasar por alto.

Seguridad social del trader: el IBC mensual que muchos ignoran

La utilidad de renta ordinaria hace base de aportes a salud y pensión como independiente, liquidada mes a mes vía PILA. Para el trader, esto significa:

• Cada mes los ingresos en operaciones de trading generan la obligación de cotizar a la seguridad social.
• La UGPP fiscaliza retroactivamente: años de trading sin aportes pueden convertirse en liquidaciones con intereses y sanciones.

La ganancia ocasional no causa seguridad social, pero como vimos, el trader rara vez la tiene.

Trading en la BVC: ¿aplica el beneficio 36-1 al trader?

El artículo 36-1 considera como INCRNGO la utilidad en la venta de acciones inscritas en la BVC. La norma no exige tiempo mínimo de tenencia ni excluye expresamente la habitualidad, por lo que el day trading de acciones colombianas inscritas en bolsa se beneficia en la generalidad de los casos, y es la gran ventaja fiscal del trader local frente al de mercados extranjeros.

A considerar:

En la seguridad social: el INCRNGO no descuenta del IBC. La utilidad no gravada del trader de la BVC igual suma en la base de aportes del mes.

Trading de acciones extranjeras: sin beneficios locales

El trader de acciones de EE. UU. u otros mercados (Interactive Brokers, eToro, Hapi, Trii internacional, etc.) no tiene el beneficio del 36-1: sus acciones no están inscritas en la bolsa colombiana. Su régimen:

• Toda utilidad de tenencia corta es renta ordinaria (tarifa progresiva hasta 39%).
• Pérdidas no deducibles (art. 153).
• Conversión de cada operación a pesos con la TRM correspondiente, lo que añade la diferencia en cambio al resultado fiscal.
• Obligaciones adicionales: declaración de activos en el exterior si superas los umbrales.

¿Conviene fiscalmente el day trading frente a invertir a largo plazo? Comparativo

Mismo capital, misma utilidad económica anual de $40 millones, inversionista con tarifa marginal del 33%:

El mensaje no es «no haga trading»: es que la rentabilidad del trading debe evaluarse después de impuestos, y en Colombia el peaje fiscal de la rotación alta es de los más altos del espectro. Un trader necesita generar una ganancia considerable solo para lograr el punto de equilibrio, después de impuestos.

Preguntas frecuentes

A continuación, damos respuesta a las preguntas frecuentes de nuestros lectores.