Diferencia entre utilidad y rentabilidad

La utilidad es la ganancia que queda después de restar los costos y gastos a los ingresos, y se expresa en pesos. La rentabilidad es esa misma ganancia comparada con lo que hubo que invertir para obtenerla, y se expresa en porcentaje. Se usan a menudo como sinónimos, pero no lo son: dos negocios pueden tener la misma utilidad y rentabilidades muy distintas. ¿En qué se diferencian y cuál de las dos importa más al evaluar un negocio?

Qué es la utilidad.

La utilidad es el resultado de restar a los ingresos todos los costos y gastos de un periodo. Si una tienda vendió $50.000.000 en el año y sus costos y gastos sumaron $42.000.000, su utilidad fue de $8.000.000.

En el estado de resultados la utilidad aparece en varios niveles, según los conceptos que se hayan restado:

• Utilidad bruta: ventas menos costo de ventas.
• Utilidad operacional: utilidad bruta menos gastos de administración y ventas.
• Utilidad antes de impuestos: utilidad operacional más o menos los ingresos y gastos no operacionales, como los intereses.
• Utilidad neta: lo que queda después del impuesto de renta. Es la que pertenece a los socios.

Si el resultado es negativo, no hay utilidad sino pérdida. En cualquiera de sus niveles, la utilidad es una cifra absoluta: dice cuánto se ganó, pero no con cuánto.

Qué es la rentabilidad.

La rentabilidad compara la utilidad con la inversión que la produjo:

Rentabilidad = utilidad ÷ inversión × 100

Si para obtener esos $8.000.000 de utilidad la tienda necesitó invertir $40.000.000, su rentabilidad fue del 20%. Por cada $100 invertidos, ganó $20 en el año.

La rentabilidad es la que permite saber si un negocio es bueno, porque permite compararlo con otras alternativas: un CDT, otro negocio o el mismo negocio en años anteriores. Sus principales versiones, la del activo y la del patrimonio, las explicamos en el artículo sobre rentabilidad.

Diferencias entre utilidad y rentabilidad.

Estas son las diferencias principales entre los dos conceptos:

Los dos conceptos son complementarios. La utilidad es el dato de partida y la rentabilidad, la forma de interpretarlo.

Mayor utilidad no significa mayor rentabilidad.

Supongamos dos negocios que obtuvieron exactamente la misma utilidad en el año:

Con la misma utilidad, el negocio A rinde el doble que el B, porque necesitó la mitad de la inversión. Quien tuviera $100.000.000 podría montar dos negocios como el A y ganar $20.000.000, en lugar de los $10.000.000 que le daría el B.

Y la comparación puede ir más lejos: un negocio con utilidad de $15.000.000 sobre una inversión de $200.000.000 gana más en pesos que los dos anteriores, pero su rentabilidad es de apenas el 7,5%. Quizás le convendría más al inversionista un CDT.

Por eso, al evaluar un proyecto, la variable que decide no es la utilidad sino la rentabilidad: entre menor sea la inversión necesaria para obtener una determinada utilidad, mejor es el negocio.

El tiempo también cuenta.

La rentabilidad debe referirse siempre a un periodo. Ganar el 20% en un año no es lo mismo que ganarlo en dos, porque en el segundo caso la rentabilidad anual equivalente es de apenas el 9,5%.

Por eso la rentabilidad se expresa normalmente en términos anuales, y las inversiones de distinta duración se comparan con herramientas como el valor presente neto y la tasa interna de retorno.

No hay rentabilidad sin utilidad.

La rentabilidad es la utilidad comparada con la inversión. Si no hay utilidad, la rentabilidad es cero; y si hay pérdida, la rentabilidad es negativa, porque la inversión perdió valor.

Una pérdida de $5.000.000 sobre una inversión de $50.000.000 equivale a una rentabilidad de menos 10%. El inversionista no solo no ganó: perdió la décima parte de lo que puso.

Ingresos, utilidad y rentabilidad.

Los ingresos son la fuente de la utilidad, pero por sí mismos no garantizan que exista. Una empresa puede vender mucho y no ganar nada si sus costos y gastos crecen al mismo ritmo.

La utilidad y, con ella, la rentabilidad dependen tanto de los ingresos como de los costos y gastos. Por eso, cuando no es posible vender más, la rentabilidad se puede mejorar reduciendo los costos o los gastos, o usando menos activos para vender lo mismo.

Tres empresas pueden llegar a la misma rentabilidad por caminos distintos: una vendiendo con márgenes altos, otra vendiendo mucho volumen con márgenes bajos y otra endeudándose para invertir menos capital propio. Esa descomposición es la que hace el sistema Dupont.

Utilidad, ganancia y beneficio.

En el lenguaje financiero y contable, utilidad, ganancia y beneficio se usan como sinónimos: todos designan lo que queda después de restar los costos y gastos a los ingresos.

En economía, en cambio, la palabra utilidad tiene otro significado: la satisfacción que un bien le produce a quien lo consume. En ese sentido se habla, por ejemplo, de utilidad marginal, un concepto que no tiene relación con la ganancia de una empresa.

Y en el derecho societario, la utilidad que puede repartirse a los socios debe estar respaldada por estados financieros reales y fidedignos, según el artículo 151 del Código de Comercio. Una rentabilidad alta en el papel no autoriza a distribuir utilidades que la contabilidad no soporta.

A continuación respondemos las preguntas frecuentes de nuestros lectores.