Análisis horizontal

El análisis horizontal de los estados financieros permite identificar las variaciones absolutas y relativas que ha sufrido la estructura financiera de la empresa en un año o periodo respecto al anterior.

Qué es el análisis horizontal en los estados financieros.

Cuando se hace un análisis horizontal de un estado financiero como balance general o estado de resultados, se hace una comparación horizontal de los valores de dos periodos comparables.

Esto nos permite identificar y determinar los cambios o variaciones que ha sufrido cada rubro del estado financiero con relación al año o periodo anterior con el cual se está haciendo la comparación.

El análisis horizontal determina cuál fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

Por ejemplo, en el 2019 las ventas fueron de $120.000.000, y en el 2020 fueron de $135.000.000. Al hacer la comparación encontramos una variación tanto absoluta como relativa en el 2020 con relación al 2019.

Esa comparación se hace con cada uno de los conceptos o rubros de un estado financiero.

Cómo se hace un análisis horizontal.

Para hacer el análisis financiero se debe calcular tanto la variación absoluta (números) como la variación relativa (porcentual).

Variación absoluta.

Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La fórmula sería P2-P1.

Ejemplo:  En el 2019 (año 1) se tenía un activo de 100 y en el 2020 (año 2) el activo fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50.

Significa que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 unidades en el periodo en cuestión.

Variación relativa.

Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje.

La fórmula quedaría de la siguiente manera:

((P2/P1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% en relación al periodo anterior, al pasar de 100 a 50.

De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.

Fórmula en Excel para calcular el análisis horizontal.

El análisis financiero se suele hacer en Excel, y la fórmula a utilizar es muy sencilla, pues se divide P2 entre P1, al resultado se le resta 1, (P2/P1)-1 teniendo en cuenta que la celda donde se coloca la fórmula debe estar en formato porcentaje.

Supongamos los siguientes valores:

Periodo Valor Celda
1 (P1) 100 A2
2 (P1) 150 A3

En A3 colocamos la siguiente fórmula:

=(A3/A2)-1

El resultado será 50%, puesto que pasar de 100 a 150 implica un incremento del 50%.

Ejemplo de un análisis horizontal.

Supongamos el siguiente ejemplo en el que se compran los balances generales de dos años consecutivos, en los que se compara cada uno de los rubros para determinar cuál ha sido la variación de cada uno.

Cuenta Valor año 1 Valor año 2 Variación absoluta Variación relativa
Caja $6.500.000 $4.000.000 -$2.500.000 -38,46%
Bancos $17.800.000 $15.000.000 -$2.800.000 -15,73%
Inversiones $35.000.000 $12.000.000 -$23.000.000 -65,71%
Cartera $50.000.000 $75.000.000 $25.000.000 50,00%
Inventarios $65.000.000 $82.000.000 $17.000.000 26,15%
PPYE $180.000.000 $175.000.000 -$5.000.000 -2,78%
Total activo $354.300.000 $363.000.000 $8.700.000 2,46%
Proveedores $45.000.000 $78.000.000 $33.000.000 73,33%
Obligaciones financieras $63.000.000 $23.000.000 -$40.000.000 -63,49%
Impuestos por pagar $7.000.000 $3.000.000 -$4.000.000 -57,14%
Salarios por pagar $23.000.000 $31.000.000 $8.000.000 34,78%
Total pasivo $138.000.000 $135.000.000 -$3.000.000 -2,17%
Aportes sociales $140.000.000 $140.000.000 $0 0,00%
Reservas patrimoniales $46.000.000 $52.000.000 $6.000.000 13,04%
Utilidades por distribuir $30.300.000 $36.000.000 $5.700.000 18,81%
Total patrimonio $216.300.000 $228.000.000 $11.700.000 5,41%

Descargar la tabla en Excel que se encuentra formulada para identificar cuándo aumentó o disminuyó un concepto con respecto al valor anterior.

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuáles han sido las variaciones de cada una de las partidas del balance.

Interpretación de los resultados del análisis horizontal.

Una vez determinadas las variaciones se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro, y en muchos casos depende del contexto particular de cada empresa y de sus políticas, pues para lo que una empresa es positivo para la otra puede ser negativo según sus circunstancias y objetivos.

Los valores obtenidos en el análisis horizontal pueden ser comparados con las metas o proyecciones de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.

Un rubro incrementó o disminuyó. ¿Ese incremento es positivo o negativo? ¿Por qué incrementó o disminuyó ese rubro? Responder a esas preguntas es a lo que apunta el análisis financiero, y eso dependerá de cada empresa.

La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado a los Estados financieros.

El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión aproximada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones más acertadas para responder a esa realidad.

En este documento sólo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para hacer el análisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos principios, por lo que no debería presentar problema alguno.

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