Valor razonable en las NIIF: qué es y cómo se determina

El valor razonable es la base de medición que registra un activo o un pasivo por su precio de mercado en la fecha del cierre, y no por lo que costó. La NIIF para las pymes lo define en el párrafo 2.34 y lo desarrolla en los párrafos 11.27 a 11.32; en las NIIF plenas lo regula la NIIF 13. ¿Qué es exactamente el valor razonable, cómo se calcula cuando no hay un precio publicado y cuándo se debe usar?

Qué es el valor razonable.

La NIIF para las pymes, incorporada en el anexo 2 del decreto 2420 de 2015, lo define en el literal b) de su párrafo 2.34:

«Valor razonable es el importe por el cual puede ser intercambiado un activo, o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesado y debidamente informado, que realizan una transacción en condiciones de independencia mutua.»

Cada elemento de la definición tiene un propósito. Que las partes estén interesadas y debidamente informadas descarta los precios de una venta forzada o de un comprador engañado. Que actúen con independencia mutua descarta los precios pactados entre vinculados, como una venta de la empresa a uno de sus socios.

En otras palabras, el valor razonable es el precio justo de mercado: lo que se obtendría hoy por el activo en una negociación normal, sin presiones ni favores.

• Liquidador de intereses propiedad horizontal
• Guía de propiedad horizontal
• Calculadora de retención en la fuente por salarios

La definición en las NIIF plenas.

La NIIF 13, que aplican las entidades del Grupo 1, usa una definición más precisa: el valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado, en la fecha de la medición.

La diferencia es de enfoque. La NIIF 13 lo concibe expresamente como un precio de salida, es decir, lo que se recibiría al vender y no lo que costaría comprar, y lo mide desde la perspectiva del mercado, no de la empresa.

Valor razonable no es lo mismo que costo.

El costo histórico mira hacia atrás: registra lo que se pagó el día de la compra. El valor razonable mira al presente: registra lo que el activo vale hoy en el mercado.

Supongamos que una empresa compró en 2020 unas acciones de una sociedad inscrita en bolsa por $10.000.000 y hoy se cotizan en $14.000.000. Su costo histórico es $10.000.000 y su valor razonable, $14.000.000.

Cómo se determina el valor razonable en las pymes.

Los párrafos 11.27 a 11.32 de la NIIF para las pymes fijan una jerarquía, es decir, un orden de preferencia entre las fuentes de información. Se usa la primera disponible y solo se pasa a la siguiente cuando la anterior no existe o no es confiable:

1. Precio cotizado en un mercado activo. Es la mejor evidencia. Corresponde, por ejemplo, al precio de cierre de una acción en la Bolsa de Valores de Colombia.
2. Precio de una transacción reciente o de un acuerdo de venta vinculante. Si no hay cotización, sirve el precio de una operación reciente sobre un activo idéntico, siempre que no hayan cambiado de forma importante las circunstancias económicas ni haya pasado mucho tiempo.
3. Técnica de valoración. Si no hay mercado activo ni transacciones recientes útiles, se estima el precio que se habría pactado en la fecha de medición en condiciones normales de negocio.

La razón de la jerarquía es la confiabilidad: un precio observado en el mercado es más objetivo que una estimación hecha por la propia empresa. Por eso, cuanto más se desciende en la escala, más juicio interviene y más información debe revelarse en las notas.

Si el último precio de mercado no es representativo, por ejemplo porque provino de una venta urgente, la entidad debe ajustarlo antes de usarlo.

Técnicas de valoración.

Cuando se llega al tercer escalón, el párrafo 11.28 de la NIIF para las pymes admite, entre otras, estas técnicas:

• El uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas, debidamente informadas y en condiciones de independencia mutua.
• La referencia al valor razonable de otro activo sustancialmente igual.
• El descuento de flujos de efectivo, que calcula el valor presente de lo que el activo generará en el futuro.
• Los modelos de fijación de precios de opciones, para instrumentos con características similares a una opción.

Si existe una técnica que los participantes del mercado usan habitualmente para fijar el precio de ese activo y se ha demostrado que produce estimaciones fiables, la entidad debe usar esa técnica.

Niveles de valor razonable en las NIIF plenas.

La NIIF 13 organiza la misma lógica en tres niveles, según la calidad de la información usada:

Además, la NIIF 13 agrupa las técnicas en tres enfoques: el de mercado, que usa precios de operaciones comparables; el del costo, que estima lo que costaría sustituir la capacidad de servicio del activo; y el del ingreso, que descuenta flujos futuros.

Cuándo se usa el valor razonable.

La NIIF para las pymes no permite medir cualquier activo al valor razonable. Solo se usa donde una sección lo exige o lo permite. Los casos más comunes son los siguientes:

Fuera de esos casos, la regla general es el costo, como explicamos en el artículo sobre la medición en las NIIF. Las propiedades de inversión y los activos biológicos son los ejemplos más frecuentes en las pymes colombianas.

Ejemplo de valor razonable.

Supongamos que una empresa del Grupo 2 compró en enero un local por $300.000.000 para arrendarlo, de modo que lo clasifica como propiedad de inversión. Al 31 de diciembre, un avaluador independiente estima su valor razonable en $330.000.000 con base en ventas recientes de locales similares en la misma zona.

Como el valor razonable puede medirse sin costo ni esfuerzo desproporcionado, el local se mide por $330.000.000 y el aumento de $30.000.000 se reconoce como ingreso del periodo. Una propiedad de inversión medida así no se deprecia.

El registro contable sería el siguiente:

Si al año siguiente el avalúo baja a $315.000.000, se reconoce una pérdida de $15.000.000. El valor del activo sigue al mercado en ambas direcciones.

El componente de subjetividad.

Cuando no hay un precio cotizado, el valor razonable depende de supuestos: el avaluador, las operaciones que toma como comparables, la tasa de descuento. Dos expertos pueden llegar a cifras distintas.

Por eso la norma exige que la técnica refleje lo que el mercado pagaría y que las variables usadas representen las expectativas del mercado, no las de la empresa. De acuerdo con nuestro criterio, en activos sin mercado activo conviene soportar la medición con un avalúo técnico independiente y conservarlo como soporte de la cifra.

Valor razonable y efectos fiscales.

Las variaciones de valor razonable no tienen efecto fiscal inmediato. El artículo 28 del E.T. dispone que los ingresos por medición a valor razonable solo se gravan cuando el activo se enajena o se liquida, y el artículo 59 del E.T. da el mismo tratamiento a las pérdidas.

En el ejemplo anterior, el ingreso contable de $30.000.000 no forma parte de la renta del año. La diferencia entre el valor contable y el fiscal del local se controla en la conciliación fiscal y da origen a un impuesto diferido.

A continuación respondemos las preguntas frecuentes de nuestros lectores.

• Liquidador de pensiones en Colpensiones
• Liquidador de renta personas naturales
• Guía de arrendamiento sin riesgo
• Guía Laboral 2026
• Proyección y planeación pensional
• Liquidador de intereses judiciales y comerciales