¿Qué es la subcapitalización y cómo limita la deducción de intereses?

La subcapitalización es la regla que limita la deducción de los intereses que un contribuyente paga a sus vinculados económicos cuando se financia con ellos en exceso. Según el artículo 118-1 del Estatuto Tributario, modificado por la Ley 2010 de 2019, solo son deducibles los intereses de las deudas con vinculados cuyo monto promedio no supere dos veces el patrimonio líquido del año anterior. ¿Cómo se calcula el límite, qué deudas cuentan y quiénes están excluidos?

Qué es la subcapitalización.

Una empresa puede financiarse de dos formas: con capital de sus socios o con préstamos. Los dividendos que recibe el socio no son deducibles para la sociedad, pero los intereses de un préstamo sí lo son.

Por eso algunos grupos preferían que el socio o una empresa relacionada prestara el dinero en lugar de aportarlo: la sociedad deducía los intereses y reducía su impuesto, mientras la rentabilidad salía hacia el vinculado. A esa financiación excesiva con deuda de vinculados, en lugar de capital, se le llama subcapitalización o capitalización indirecta.

La ley no la prohíbe, pero limita su efecto fiscal: por encima de cierta proporción entre deuda con vinculados y patrimonio, los intereses dejan de ser deducibles.

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Qué dice el artículo 118-1 del Estatuto Tributario.

El inciso segundo del artículo 118-1 del Estatuto Tributario fija el límite:

«Sin perjuicio de los demás requisitos y condiciones consagrados en este Estatuto para la procedencia de la deducción, cuando las deudas que generan intereses sean contraídas, directa o indirectamente, a favor de vinculados económicos nacionales o extranjeros, los contribuyentes del impuesto sobre la renta y complementarios solo podrán deducir los intereses generados con ocasión de tales deudas en cuanto el monto total promedio de las mismas, durante el correspondiente año gravable, no exceda el resultado de multiplicar por dos (2) el patrimonio líquido del contribuyente determinado a 31 de diciembre del año gravable inmediatamente anterior.»

Y el inciso tercero precisa la consecuencia:

«En virtud de lo dispuesto en el inciso anterior, no será deducible la proporción de los intereses que exceda el límite a que se refiere este artículo.»

De la norma se desprenden cuatro elementos: solo cuentan las deudas con vinculados económicos, nacionales o extranjeros; se toma el monto promedio de esas deudas durante el año; el límite es dos veces el patrimonio líquido del año anterior; y lo que se rechaza es la proporción de los intereses que excede el límite.

Antes de la Ley 1943 de 2018 el límite era de tres veces el patrimonio y se aplicaba a todas las deudas, con vinculados o sin ellos. Desde 2019 solo cuentan las deudas con vinculados, y el límite es de dos veces.

Qué deudas cuentan para la subcapitalización.

Solo las deudas que generan intereses y que se contraen, directa o indirectamente, con vinculados económicos. Para determinar la vinculación, el reglamento remite a los criterios del artículo 260-1 del Estatuto Tributario, que son los del régimen de precios de transferencia: subordinación, control, participación en el capital, entre otros.

Las deudas con bancos o terceros no vinculados no entran en el cálculo. Pero la norma cierra la puerta a una simulación: un préstamo de un banco garantizado o respaldado por un vinculado, en una operación conocida como back to back, se trata como deuda con el vinculado.

Por eso el parágrafo 2 del artículo 118-1 exige que el contribuyente pueda demostrar, con un certificado de la entidad acreedora, que el crédito no fue otorgado ni garantizado por un vinculado. Es lo que en la práctica se conoce como certificado de subcapitalización.

Cómo se calcula el límite de subcapitalización.

El cálculo compara el monto total promedio de las deudas con vinculados con dos veces el patrimonio líquido del año anterior. El promedio se determina con el procedimiento del artículo 1.2.1.18.62 del Decreto 1625 de 2016:

1. Deuda ponderada: para cada deuda se multiplica el capital sobre el que se liquidan los intereses por los días en que estuvo vigente durante el año. Las deudas que vienen de años anteriores cuentan desde el 1 de enero.
2. Abonos: si se paga parte del capital durante el año, cada saldo se pondera por separado, como si fueran deudas distintas.
3. Deuda ponderada total: se suman todas las deudas ponderadas con vinculados.
4. Monto total promedio: la deuda ponderada total se divide por el número de días del año.

Si el monto promedio no supera dos veces el patrimonio líquido del año anterior, todos los intereses son deducibles. Si lo supera, se rechaza la proporción de los intereses correspondiente al exceso.

Ejemplo de subcapitalización.

Supongamos que una sociedad tenía a 31 de diciembre de 2024 un patrimonio líquido de $100.000.000. Durante todo 2025 mantuvo un préstamo de su socio por $300.000.000, por el que pagó intereses de $36.000.000:

La sociedad solo puede deducir $24.000.000, que corresponden a los primeros $200.000.000 de deuda. Los $12.000.000 restantes no son deducibles, y tampoco pueden capitalizarse en el costo de un activo.

Contribuyentes a los que no se aplica la subcapitalización.

El artículo 118-1 excluye del límite a ciertos contribuyentes, por la naturaleza de su actividad:

• Entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera, cuyo negocio es precisamente captar y colocar recursos, según el parágrafo 3.
• Empresas de factoring, siempre que no presten más del 50% de sus servicios a vinculados, según el mismo parágrafo 3.
• Empresas en periodo improductivo, según el parágrafo 4, que aún no generan ingresos para atender la deuda. Ver el artículo sobre las empresas en periodo improductivo.
• Proyectos de infraestructura de transporte y de servicios públicos desarrollados por sociedades o vehículos de propósito especial, según el parágrafo 5 y su reglamento.

Estos contribuyentes pueden deducir los intereses pagados a vinculados sin el límite de subcapitalización, pero sí con los demás requisitos de las deducciones y con el límite de tasa del artículo 117, que explicamos en el artículo sobre la deducción de intereses pagados a particulares.

La subcapitalización no es el único requisito.

Superar el examen de subcapitalización no hace deducibles por sí mismos los intereses. Además deben cumplir los requisitos generales de causalidad, necesidad y proporcionalidad, estar soportados y no superar la tasa máxima del artículo 117.

Y cuando el vinculado es del exterior, la operación queda sujeta también al régimen de precios de transferencia, que exige que la tasa pactada corresponda a la que acordarían partes independientes.

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