Flujo de caja libre

¿Qué es el Flujo de Caja Libre (FCL)?
Se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa, después de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos (NOF).

Ventas
- Coste de las ventas
- Gastos generales


= Margen operativo bruto (BAAIT)
- Amortización (*)


= Beneficio antes de impuestos e intereses (BAIT)
- Impuestos


= Beneficio neto (BDT) (antes de intereses)
+ Amortización (*)
- Inversión en A. fijos
- Inversión en NOF (**)


= FCL

(*): La amortización se resta inicialmente debido a la depreciación que sufre con el tiempo la inversión en inmovilizado (equipos, maquinaria…), por lo tanto debe recogerse anualmente como un coste a descontar de los beneficios antes de calcular los impuestos que se deben pagar. Pero para calcular el flujo de caja se vuelve a sumar de nuevo, ya que ese gasto no sale en realidad de caja.

(**): Necesidades operativas de fondos (NOF) = Caja + Clientes + Existencias - Proveedores

Si actualizamos los FCL, descontándolos al coste de capital, obtenemos el valor de la empresa.

Ejemplo de cálculo del Flujo de Caja Libre:

VENTAS 5000
-COSTO DE VENTAS 1500
-GASTOS GENERALES 500
BAAIT 3000
-AMORTIZACION 200
BAIT 2800
-IMPUESTOS 980
BDT 1820
+AMORTIZACIÓN 200
-INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS 300
-INVERSIONES EN NOF 200
FCL 1520

Autor: Alvaro Cardozo Pulido

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6 Opiniones
  1. laura dice:

    Hola

    Que pasa si mi flujo de caja libre da un valor negativo, como lo interpretaría para mi empresa

  2. Ana colombo dice:

    Una consulta, en el flujo libre tengo que suma y restar la amortización si o si?

    • Ana colombo dice:

      Es decir que tenga la siguiente estructura?

      Utilidad Operacional
      (-)Intereses
      Utilidad después de impuestos
      (-)Depreciación de equipo
      UAI
      (-)IUE
      UDI
      (+)Dep. equipo
      (+)Amortización equipo

      FCL

  3. Javier Téllez dice:

    Buenas tardes. Tengo una duda. ¿Qué es exactamente la inversión en NOF? ¿Son las NOF o el incremento de NOF respecto al año anterior?

    • JULIO CESAR LEON PEREZ dice:

      Son la inversiones en capital de trabajo neto, es la difenencia entre el capital de trabajo operativo neto de dos años consecutivos.

  4. Laura dice:

    Buenas tardes, hago una pregunta, para obtener el FCL, lo puedo realizar sin tener en cuenta los impuestos o es necesario ese dato, gracias

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