Calculadora de VPN: calcular el valor presente neto en línea

Esta calculadora obtiene el valor presente neto (VPN) de una inversión a partir de la inversión inicial, la tasa de descuento y los flujos de caja de cada periodo. Muestra el valor presente de cada flujo, el VPN y, cuando los flujos lo permiten, la tasa interna de retorno (TIR), con su interpretación. El concepto, la forma de fijar la tasa y los errores más comunes al proyectar los flujos los explicamos en el artículo valor presente neto (VPN): qué es, fórmula y ejemplo.

Cómo usar la calculadora.

El cálculo se hace en cuatro pasos:

1. Ingrese la inversión inicial, sin signo. Es lo que cuesta hacer la inversión hoy, en el periodo cero, y la calculadora la resta.
2. Ingrese la tasa de descuento por periodo, en porcentaje. Es la rentabilidad mínima que usted le exige a la inversión.
3. Ingrese el flujo de caja del periodo 1 y agregue un campo por cada periodo adicional con el botón «+ Agregar otro año». La «✕» elimina un periodo, y los demás se renumeran.
4. Presione «Calcular VPN». El resultado muestra el VPN, la tabla con el factor de descuento y el valor presente de cada flujo, la TIR cuando es única y la interpretación.

El botón «Nuevo cálculo» borra los datos y deja un solo periodo. La calculadora admite hasta 50 periodos y muestra cuántos lleva; los valores ingresados se usan solo para hacer el cálculo y no se almacenan.

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Cómo calcula el VPN.

La calculadora trae cada flujo a pesos de hoy dividiéndolo entre (1 + tasa) elevado al número del periodo en que se recibe; ese divisor es el factor de descuento que aparece en la tabla. Luego suma los valores presentes y resta la inversión inicial:

VPN = F1 ÷ (1 + r)¹ + F2 ÷ (1 + r)² + … + Fn ÷ (1 + r)ⁿ − I0

Las variables son las siguientes:

• I0: la inversión inicial, en el periodo cero, que no se descuenta.
• F1, F2… Fn: los flujos de caja de cada periodo.
• r: la tasa de descuento por periodo, que la calculadora convierte a decimales.
• n: el número de periodos.

La lógica de traer valores al presente es la misma del interés compuesto, que explicamos en el artículo sobre la fórmula del interés compuesto.

Cómo ingresar los datos.

Las cifras se escriben sin puntos de miles ni signo de pesos, por ejemplo 25000000. Estas son algunas indicaciones para obtener un resultado correcto:

• La tasa y los periodos deben estar en la misma unidad. Si los flujos son anuales, la tasa debe ser efectiva anual; si son mensuales, efectiva mensual. Una tasa anual con flujos mensuales produce un VPN errado.
• Un periodo sin flujo se ingresa con 0. No lo elimine, porque los periodos siguientes quedarían descontados un periodo menos.
• Los flujos pueden ser negativos. Si en algún periodo hay una inversión adicional mayor que los ingresos, ingrese ese flujo con signo menos.
• El valor de salvamento va en el último flujo. Si el activo se vende al final, sume el valor de venta al flujo del último periodo.
• No cuente dos veces la financiación. Si la tasa de descuento ya incluye el costo de la deuda, no reste de los flujos los intereses ni los abonos a capital.

La tasa de descuento es la variable que más influye en el resultado. Para fijarla se consideran el costo de oportunidad, el riesgo del proyecto, el costo de la financiación y la inflación esperada.

Ejemplo de uso.

Supongamos una empresa que invierte $100.000.000 en un proyecto que generará flujos de $25.000.000, $30.000.000, $35.000.000, $40.000.000 y $45.000.000 en los próximos cinco años, y que exige una rentabilidad mínima del 10% anual.

Se ingresan 100000000 como inversión inicial y 10 como tasa, y se agregan cinco periodos con sus flujos. La calculadora muestra:

Los flujos suman $175.000.000 en pesos de cada año, pero en pesos de hoy valen $129.078.677. Restada la inversión, el VPN es de $29.078.677: el proyecto recupera la inversión, rinde el 10% exigido y, además, crea valor por esa cifra.

La calculadora informa también una TIR del 19,71%. Si se repite el cálculo con una tasa del 15%, el VPN baja a $12.679.592, y con una del 20% se vuelve negativo, −$704.090, porque esa tasa supera la TIR.

Cómo interpretar el resultado.

El VPN se lee según su signo:

Un VPN negativo no significa necesariamente que el proyecto pierda dinero. Significa que rinde menos de lo que el inversionista exige, y que le convendría más la alternativa que representa la tasa de descuento.

La TIR es la tasa con la que el VPN se vuelve cero, y lleva a la misma conclusión: si es mayor que la tasa exigida, el VPN es positivo. La calculadora solo la informa cuando es única, es decir, cuando ningún flujo es negativo; si los flujos cambian de signo más de una vez, puede haber varias TIR o ninguna, y en ese caso conviene decidir con el VPN. La explicamos en el artículo sobre la tasa interna de retorno (TIR). Cuando se comparan proyectos que se excluyen entre sí, se elige el de mayor VPN, como explicamos en el artículo sobre proyectos mutuamente excluyentes.

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