Inicio » Economía y finanzas. » (12 / 06 / 2010 )

Apalancamiento operativo

EL APALANCAMIENTO

Nos hemos preguntado acerca del apalancamiento en la empresa, que es, como opera etc., inclusive algunos lo conciben como algo nocivo para la economía de la empresa, el apalancamiento no es ni malo ni bueno es como una pistola, si esta en manos de un policía experto en su manejo posiblemente sea algo bueno, pues una herramienta de defensa en el cuidado del orden publico, pero en manos de un niño puede ser peligrosa, la realidad es que el apalancamiento es una estrategia financiera asociada con la forma de financiarse y de gastar, El apalancamiento lo dividimos en dos Apalancamiento Operativo y Apalancamiento financiero, el primero denominado primario por algunos y el Financiero como secundario, como en la física los dos ejercen “PALANCA” para lograr mas fácilmente lo que de otra manera consumiría mayor esfuerzo, ¿Qué es lo que conseguimos lograr mas fácilmente?. Utilidades mayores o potencializar nuestras utilidades, pero como todo en la vida, tiene sus pros y contras también te pueden generar mayores perdidas en caso de no llegar al nivel de Ingresos esperados.

APALANCAMIENTO OPERATIVO (OPERATIVE LEVERAGE)

El apalancamiento operativo es la sustitución de costos variables por costos fijos que trae como consecuencia que a mayores niveles de producción, menor el costo por unidad, Veamos un ejemplo:

Suponga que usted produce Zapatos, y utiliza mucha mano de obra para el proceso de fabricación el cual seria un costo variable, a mayor producción de zapatos mayor numero de trabajadores necesitara inclusive podría escasearse la mano de obra que Usted necesita, o sea que si usted produce mas gasta mas mano de obra el costo sigue siempre al ingreso en la misma proporción, sin embargo Usted decide comprar una maquina para automatizar todo el proceso y reducir dramáticamente la mano de obra que utilizaba, ahora tendrá un costo variable muy bajo, pero tendrá un costo fijo alto por el costo de la inversión de automatizar el proceso vía depreciación o desgaste de esa maquina, si Usted produce 1 par de zapatos la depreciación, el gasto fijo será el mismo que si produce 1000 pares, esto quiere decir que el costo fijo no sigue a los ingresos sino que este se divide entre mas pares de zapatos a medida que se incrementa la producción esto da como resultado, un costo unitario mas bajo.

APALANCAMIENTO FINANCIERO (FINANCIAL LEVERAGE)

El apalancamiento financiero es cuando la empresa recurre a deuda preferentemente que a capital común de accionistas para financiar su empresa.

Contrario a lo que algunos creen el financiamiento proveniente de accionistas es mas caro en el largo plazo que el proveniente de deuda a largo plazo, esto debido a que las expectativas de rendimientos o dividendos de los accionistas por poner en “juego” su dinero o en riesgo es mayor que el que pone dinero en préstamo o deuda, ya que un accionista es el ultimo que cobra si de cobrar se trata, por lo que este capital es de riesgo, con esto no quiero decir que el que preste dinero no tenga riesgo, pero en términos generales menor al de un accionista, por lo tanto financiarse a largo plazo con deuda es mas barato que financiarse con capital común de accionistas, por otro lado del interés que paga la empresa al Acreedor (quien otorgo el préstamo) deduce una parte de impuestos, lo que se traduce que el fisco (Gobierno) pague parte del interés. Esto trae como consecuencia que una empresa que tiene deuda tenga un impuesto sobre la renta mas bajo, en comparación del que se financio vía Capital común ya que los dividendos no son deducibles, por ejemplo si las empresas A y B tienen utilidades antes de impuestos e intereses de 1,000 y la A contrata deuda y la B capital, la empresa A tendrá una deducción de intereses que A no tendrá, si los intereses de A son 300 pesos y el impuesto es del 35 % la empresa a pagara el impuesto sobre $700 (1000-300) o sea $245 (700 x 0.35), Mientras que la empresa B pagara $350 (1000 x 0.35), y esto trae consigo una mayor utilidad después de impuestos B y una mas baja para A $455 y B $650 ¿Entonces como es que salió beneficiado A?, El truco esta en que la empresa B para financiarse contrato mas capital de accionistas y para esto expidió un numero mayor de acciones que se adicionaron a las ya existentes y si crece el numero de acciones la utilidad generada se dividirán entre mas numero de acciones trayendo consigo una utilidad por acción mas baja, en cambio la empresa A aparentemente genero menos utilidades pero tiene las mismas acciones para repartir esas utilidades y por acción tendrá un numero mayor de utilidades.

En los dos casos anteriores de APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO, existe efecto contrario si no se llegan a los ingresos necesarios para rebasar su punto de equilibrio (donde no se pierde ni se gana) generando perdidas extraordinarias por el cargo fijo de gastos e intereses.

APALANCAMIENTO TOTAL

Es el producto de los apalancamientos anteriores (operación y financiero), dando como resultado potencializar las utilidades por acción a partir de aumentar los ingresos. Así mismo la disminución de utilidades o perdida por acción al bajar los ingresos.

CONCLUSIÓN

El apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es una arma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeación bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin embargo si se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas. Hay indicadores financieros fáciles de calcular que pueden dar índices de apalancamiento, para toma de decisiones, si usted desea calcular estos indicadores le aconsejamos dividir sus gastos de operación en fijos y variables, lo que le ayudara a calcular fácilmente estos indicadores.

Autor: C.P. Arturo G. Lara Tenorio

Opinar o comentar (Recuerda que somos de Colombia)

6 Opiniones en “Apalancamiento operativo”
  1. Eduardo Mishael Zúñiga Velásquez. dice:

    Me parece interesante la conceptualización y ejemplos difundidos en este artículo acerca del Apalancemiento.

    Mucha Gracias Gerencie.com

  2. Juan Carlos dice:

    hay un error en este punto. la empresa A tendrá una deducción de intereses que A no tendrá es B no tendrá esa deducción por no financiare con deuda.
    o me equivoco =).

  3. Jorge Enrique Arias dice:

    Buenas Tardes; mi inquietud es la siguiente:
    Una persona que se desempeño en oficios domésticos sin contrato laboral, durante 7 años laborando 2 días al mes y con una asig-
    nación diario de $30.000.oo, cual seria su liquidación.

    Cordial saludo

    Jorge

  4. nelis dice:

    hola, me parece que esta pagina es muy interesante pero me gustaria que estos articulos etuvieran mas estructurados, bueno dan un punto de vista bastante critico acerca del tema del apalancamiento y lo de los ejemplos es bueno pero seria mucho mas facil si incluyeran citas de entes economicos reales y los publicaran como dato alternativi, gracias

  5. José Darío Hoyos H dice:

    Felicitaciones, no solo este articulo, si no todos los que publican en esta irección son extraordinarios, mi página favorita para las consultas es esta.

    Muchas gracias.

    Qu Dios los bendiga

  6. claudia dice:

    registro para recibir informacion